商业蓝海隐现 汽车出租行业成资本新宠

“啊？经济型车没有了？那中级车呢？”周先生不停地追问。

在北京工作三年的周先生，一直坐地铁上下班，图的是不堵车也不用养车。可一到假期就开始纠结——火车票太难买，机票又太贵。

今年，看着地铁里眼花缭乱的租车广告，周先生决定向另外两个朋友学习，中秋节租辆车回烟台老家过节，还能开车带着父母逛逛。 让他没想到的是，一连问了几个租车公司，得到的答案都是车源紧张。最终他选择了一款价格略高点的中档车。

“没想到，这租车市场还这么火爆！”周先生感慨。

汽车租赁行业的确火爆，尤其从今年开始。佐证的不是周先生们的感慨，而是比消费者更为敏锐的资本市场。

刚刚过去的一个多月里，包括联想控股、高盛等资本大鳄频频挥动资本权杖，介入汽车租赁行业。现在，处于井喷前夜的租车市场，已经成了资本争相涌入的新蓝海。

资本新宠

9月15日，中国租车行业目前为止规模最大、投资数额最高的一次合作开启。联想控股与神州租车联合宣布，联想控股以股权＋债权的方式，向神州租车注入12亿元人民币资金。经过此次注资，联想控股在神州租车股权占比超过50％，成为神州租车的控股股东。

联想控股常务副总裁、联想投资总裁朱立南在接受本报采访时透露，12亿的投资只是开始，联想投资今后将进一步加大对神州租车的投入，有意将神州租车打造成联想控股旗下的核心资产之一。

此前一个月，一嗨租车正式宣布完成第三轮融资，总投资金额达7000万美元。这轮融资由高盛领投，现有股东启明创投、鼎晖创投、IgnitionCapital、集富亚洲和汉理资本均跟投。成立于2006年的一嗨租车此前分别于2007年和2009年获得了500万美元、2000万美元的风投融资。

再往前一点的还有上海久事公司旗下的强生控股 (600662)重组事件。在那次重组中，强生控股也获得大股东17亿注资，除了购入了出租车、汽车服务等公司，也购买了汽车租赁公司。

此外，北京奔驰、东风日产等整车企业，也纷纷宣布利用其车源及经销商网点优势，介入租车领域。

没有人认为，如此大资金量的投资行为碰在一起，只是个巧合。嗅觉敏锐的人得出结论：中国汽车租赁行业正在成为资本的新宠。

朱立南在解释投资租车行业原因时表示，早在2006年，联想投资就以风投（VC）的形式，成为神州租车前身———联合汽车（中国）有限公司（下称“UAA”）的股东。经过这几年的合作，联想控股看好神州租车的商业模式和管理团队，因此才有了这次联想控股入主神州租车的战略合作。

认真分析神州、一嗨，它们有一个共同点，即都是租赁行业的龙头型企业，这符合资本进入的前提，即巨资、快速进入新兴行业的龙头企业。一嗨租车车队规模达到7000多辆，服务范围覆盖全国100多个城市及地区；神州租车车队规模近6000辆，在全国41个城市建立了300多个租车网点。

一位租赁行业的专家透露，“据我所知，除了神州、一嗨这样的汽车租赁公司获得资本青睐，一些投行已经开始在与另一些中型的租车公司接触，不久的将来，或许还会有几桩资本入注租赁行业的事件发生。”

井喷前夜

在一嗨租车CEO章瑞平看来，众多投行的介入，或许说明中国的租车行业度过了此前的初级发展阶段，将在资本的推动下，迎来下一轮的蓬勃发展。

这句话与朱立南的判断一致，他认为，“汽车租赁市场未来几年都将保持20％以上的年增长率，潜力巨大。”

来自罗兰·贝格的预计显示，2014年中国汽车租赁市场能到380亿元，40万辆规模，属于朝阳产业。

从国外市场看，汽车租赁行业近些年盛况空前。目前全球租车业运营车辆的保有量约在300万辆左右，规模达千亿美元。单全球最大跨国租车公司赫兹一家公司就拥有60多万辆可租车，服务范围涵盖150个国家和地区，盈利能力颇丰。

随着中国汽车市场的快速发展，更多业内人士认为，汽车普及有利于拉动租车市场的发展。中国道路运输协会汽车租赁专家张一兵用了一个很通俗的比喻，“如果吃饭的人多了，上饭馆的人也会增加，并不是人会做饭就不上饭馆了。随着我国汽车产量和销售量跃居世界第一，汽车的普及率逐步提高，为汽车租赁行业发展奠定了良好基础。”

张一兵认为，随着中国汽车产业的日趋成熟，整车制造的利润率会呈现逐渐降低的态势，且利润向汽车产业链的下游产业链转移，作为下游产业链中最重要的一环——汽车金融和汽车租赁必将得到快速的发展。

“只要车辆普及率提高，用车人的基数扩大，汽车租赁也会随着汽车保有量的增加而增加，而不是下降。美国就是最好的例子。”张一兵认为。

但也有业内人士认为，虽有资本的青睐，中国汽车租赁市场仍然只是处在井喷的前夜。原因是，中国汽车租赁市场并非今日才有，相反已经有了20多年的历史，却始终不温不火。从最早1989年北汽集团为迎接北京亚运会而推出了带司机租车业务，到2002年全球最大跨国租车公司赫兹进入中国，再到更多中国租赁公司的兴起，中国的租赁市场从未像国外那样火爆。期间，赫兹在中国运营三年后，更无奈地撤出中国市场。

深层次的问题是，汽车租赁业是个涉及多个环节的高风险行业——车辆贬值、违章不是实时结算、监管难等等难题。同时，利润来源过于单一。国外租车公司赚租车利润和二手车的置换，而中国由于二手车市场尚未成熟，租车公司更多的利润只是租车利润。

“这的确是现状。不过，资本的大力介入，有利于租赁公司的规模化发展，也许会因此触发这个行业，真正成为汽车行业的新蓝海。”国家信息中心信息资源开发部主任徐长明谨慎地认为。

(编辑 陈晨)